作者：Delphi Digital

编译：深潮TechFlow

2024 年，加密货币市场处于一个关键时刻：尽管比特币（BTC）表现强劲，但整体市场表现疲软，直到年末的监管变化带来了新的希望。

加密货币的故事正在重新构建，2025 年将迎来一个新的开端，可能会统一市场。以下是未来的发展方向。

本报告对市场进行了年度回顾，重温了我们之前的预测，并重点介绍了我们对明年发展的看法。

阅读全文《2025 年市场展望》。

在 2022 年底，我们分析了熊市底部可能已经过去的原因。

15 个月前，我们开始坚定地表达对这一牛市周期的信心。去年的报告预测 BTC 将在 2024 年第四季度创下新高。

在宏观经济层面，实际情况与我们的预期相符。

目前，我们了解到，比特币减半并不是加密市场周期的主要推动力，而是流动性周期起着关键作用。

在去年年底，我们指出了有利于 BTC 的条件，以确保强劲的第一季度表现——其中之一是我们在 2023 年第四季度看到的全球流动性激增。

我们也曾警告，从 2024 年第一季度末到第二季度初，市场可能面临更高的回调风险。

原因在于，我们观察到全球两大央行的流动性动能减弱的迹象。

BTC 今年迄今为止上涨超过 130%——而且是在没有美联储太多支持的情况下实现的。

实际上，美联储的流动性在过去 9-10 个月中一直在稳步下降。

2024 年对加密市场来说是一个不寻常的年份。一方面，大多数主要币种恢复到了历史高点，山寨币市场整体也表现出色。

但在加密推特上，许多人在这一年中大部分时间都在争论不休。虽然加密推特经常表现出神经过敏，但 2024 年的负面情绪与积极的价格走势形成了鲜明对比。

这种反差的原因是什么？首先是比特币的主导地位：BTC 价格今年迄今上涨了 130%，达到了三年来的最高主导地位。

负面情绪的另一个原因是市场表现的分化：一些币种上涨，一些略有上涨，但大多数下跌或保持不变。